作者 | 黄婉宜外盘配资公司
编辑 | 周伟鹏
被称为中国英伟达的寒武纪杀疯了！
8 月 25 日早盘，寒武纪 -U 高开 6.26%，股价一路攀升至 1391 元 / 股，创下历史新高。
截至当日收盘，股价仍大涨 11.4%，定格在 1384.93 元 / 股，市值达 5794 亿元，成为 A 股市场中，仅次于贵州茅台的第二只千元股。
与 2022 年 4 月末的 46.59 元阶段低点相比，它在三年多时间内最大涨幅接近 30 倍！
值得注意的是，8 月 24 日外资龙头投行高盛宣布，将该股的目标价上调 50% 至 1835 元，若能达成这一目标，寒武纪市值将接近 7700 亿元。
目前贵州茅台股价为 1490.33 元，如果延续这个上涨势头，寒武纪股价将很快超越贵州茅台。
甚至有段子开始调侃：
寒武纪，A 股的英伟达
寒武纪成立于 2016 年 3 月，是国内主要的 AI 芯片公司之一，由中科大少年班毕业的陈天石博士创立。
公司名称源自地球生物多样性爆发的"寒武纪"时期，寓意以 AI 芯片开启智能时代新纪元。
其产品涵盖云端智能芯片、加速卡及训练整机和边缘端产品，广泛应用于云服务器、数据中心等领域。
在全球 AI 芯片市场中，英伟达凭借 GPU 的超强算力与成熟的 CUDA 生态形成垄断格局。
而寒武纪作为国内少数具备云端 AI 芯片量产能力的厂商，旗下思元系列芯片性能已接近英伟达中端产品水平，成为国产 AI 芯片替代的关键选择。
因此，寒武纪被不少人称作"中国英伟达"。
由于英伟达创始人黄仁勋特别爱穿皮衣，今年 1 月，疑似有股民给寒武纪提了一个超越英伟达的鬼点子：
"是否打算收购皮衣工厂，将皮衣领口做小，卡住黄仁勋脖子，以限制英伟达发展。"
还有人脑洞大开，" 寒武纪有 1% 的概率成为英伟达，所以市值也该是英伟达 1%。"
按这一逻辑，8 月 25 日，英伟达市值折合成人民币约为 30.88 万亿元，其 1% 便是 3088 亿元，而截至今日收盘，寒武纪总市值已达 5794 亿，相当于"超额完成任务"！
那么问题来了，寒武纪为啥突然成了香饽饽？
借 AI 芯片行业东风，股价一路走高
全球 AI 芯片市场正迎来爆发式增长，德勤预测显示，2025 年该市场规模将突破 1500 亿美元，到 2027 年更将攀升至 4000 亿美元。
8 月 21 日，DeepSeek-V3.1 模型正式发布，下面的官方留言惊动整个 AI 圈：UE8M0 FP8 是针对即将发布的下一代国产芯片设计。
UE8M0 FP8 是一种专门为 AI 计算优化的"数据压缩算法"。
打个比方，传统的 AI 计算就像用普通水管输水，而 UE8M0 FP8 相当于把水管换成更细但流速更快的高压水管，在同样时间内能输送更多数据，还更省电。
但这个"高压水管"需要有对应的芯片才能发挥作用。
也就是说，谁先支持 UE8M0 FP8，谁就能拿下未来国产 AI 算力的订单。
虽然官方并没有公布芯片厂商究竟是谁，但寒武纪旗下的思元 590、690 系列芯片，在架构设计和低精度计算优化方面领先，被视为"头号种子选手"。
紧接着在 8 月 22 日，据 The information 消息，英伟达已通知部分零部件供应商，暂停中国特供 AI 芯片 H20 的生产。
H20 芯片是英伟达为符合美国 2023 年出口限制，推出的中国"特供版"产品。这是目前中国市场可获取的英伟达最强 AI 推理芯片，不久前被爆出有严重安全问题。
2025 年一季度，中国科技企业对 H20 展开突击采购，采购金额至少达 160 亿美元，字节跳动、腾讯、阿里巴巴等科技巨头均是主要采购客户。
华泰证券曾分析指出，英伟达 H20 出口受限后，短期来看国内互联网公司已采购到足够的 H20 芯片。
但从长期发展来看，随着 DeepSeek 相关推理需求持续增加，国内 AI 算力需求缺口将逐渐扩大，这一情况有望进一步带动国产算力需求增长。
除此之外，寒武纪近年来的经营状况也出现明显好转。
2024 年，公司实现营业收入 11.74 亿元，同比增长 65.56%。归母净利润为 -4.43 亿元，亏损幅度同比收窄 47.76%。
今年一季度，净利润达到 3.55 亿元，这是公司上市以来同期首次实现盈利。
得益于行业机遇、自身技术优势以及经营状况的改善，寒武纪股票价格也随之一路高涨。
千元股多昙花一现
当前，寒武纪已成为 A 股中继贵州茅台后的第二只千元股。
不过得提一句，A 股历史上其实有不少公司股价曾经超过贵州茅台，但都很短暂，比如石头科技、爱美客、禾迈股份。
就拿石头科技来说，2021 年它的股价冲到 1494.99 元 / 股的高点后，业绩便承压下滑。
经历三次拆股后，截至 8 月 25 日，其收盘价仅 211.78 元 / 股，2025 年上半年的归母净利润同比大跌 39.55%。
再来看看寒武纪，才刚实现盈利，股价就超千元，这种情况是否会昙花一现？
而且，根据 2024 年年报，寒武纪前五大客户贡献了 94.63% 的营收，其中第一大客户独占 79.15%，这种集中度在全球科技企业中极为罕见，将会是未来寒武纪的主要风险之一。
英伟达同期前三大客户合计仅占 34% 营收，且单个客户占比均未超过 12%。
在当下经济环境中，AI 行业凭借技术迭代加速、应用场景拓展的双重优势，前景持续向好，对各类资金的吸引力本就格外突出。
但这并不意味着股价持续大涨是理性的，过快的上涨往往会提前透支未来收益空间，后续如果业绩跟不上估值涨幅，还可能引发回调风险。
所以，对于我们普通人来说，看看热闹就好。
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